Forward Industries（纳斯达克代码：FWDI）是一家上市公司，拥有同行中最大的Solana（SOL）数字资产宝库（DAT），于6月16日宣布其近期三项收购提案被拒绝或忽视。Solana Company（HSDT）在未事先讨论的情况下拒绝了 Forward 的报价，而 SkyAI（SKYA）则在提案截止日期 6 月 12 日前未作出回应。大约一周前提交给布雷拉控股（SLMT）的第三个投标也被拒绝，且该董事会未予任何参与。
每项提案都寻求全股票业务合并，目标公司的股东将获得新发行的FWDI股份作为交换。Forward 以每股 1.63 美元的价格向 HSDT 股东出售 0.386 股 FWDI 股，溢价约为 10%，并向 SkyAI 股东提供约 20% 的溢价。
Forward首席投资官Ryan Navi表示，随着小型公司面临代币价格下跌和固定成本上升，公司正积极寻求SOL DAT领域的整合机会。Forward 持有超过 700 万 SOL，这一持仓超过其三家最接近竞争对手的总和。该持股的大部分已在Solana DeFi中质押或部署，公司以约16亿美元收购了全部持股。
SOL DAT行业交易低于净资产价值
六家活跃的SOL数字资产宝藏公司的交易价格均在净资产价值（NAV）的0.34至0.76之间，这意味着投资者目前对每家公司的估值低于其持仓总价值。远期交易以0.69乘以净资产价值计算，尽管Navi表示，按完全稀释基础计算该数值升至1.01。
大多数DAT公司在国库组建高峰期，其SOL达到每枚200美元以上，当时Solana基金会也提供折扣代币安排以支持新进入者。这六家公司合计持有超过1600万索尔。该代币在6月16日的交易价格接近73美元，之前几天曾跌至60美元。Forward的头寸以当前价格计，未实现亏损超过10亿美元。
Forward计划于6月底加入Russell2000和Russell 3000指数，Navi表示这一里程碑将为FWDI股票带来被动机构资金流入。公司还通过与Galaxy的合作，以其流动质押的SOL为抵押借款，并将释放的资金投入OnRe再保险平台，Navi称之为非相关收益策略的一部分。
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清盘风险影响了前期的交易条款
Navi认为，面对长期价格下跌的小型SOL财务公司，如果无法合并或产生足够收入，可能会被迫进入正式的清算程序。清盘很可能只会带来现金股东分配，这意味着向集体战略贡献SOL的投资者将无法获得这些代币的返还。Navi表示：“有双赢的空间，”他将Forward的提议框定为一条路径，让亚规模公司的股东在通过更大的合并实体保持SOL风险的同时，获得价格溢价。
SkyAI，前身为Sharps Technology，在Forward采取此举之前，已将其企业战略转向人工智能，Navi表示，这一举措加深了该公司的国库折扣，导致其股价自转变以来均低于同行业和行业同行。Forward在一份声明中表示，“亚规模国债公司”面临固定运营成本带来的结构性挑战，这些成本在长期低迷中持续侵蚀股东价值。
6月15日，SOL在前24小时内上涨约11%，交易至接近73美元，随着地缘政治紧张局势缓解，更广泛的加密市场上涨。上市的SOL国债板块股价随代币上涨。FWDI上涨超过14%，约为4.92美元，HSDT上涨约12%，至1.72美元，SKYA上涨约13%，至1.29美元，SLMT上涨超过7%，至4.71美元。
