加密资产管理公司希尔伯特集团首席投资官拉塞尔·汤普森表示，全球流动性正朝着20%至25%的收缩趋势。他警告说，近期内，这种压力可能会对比特币及其他风险资产造成压力，随后美国政策将采取措施缓解。
汤普森表示，随着准备金到期计划的推出，部分金融体系的状况已趋于稳定。他形容目前正在进行的更广泛的收紧措施是一种有意义的拖累。他在上周发布的报告中写道：“即使伊朗问题很快解决，我也不认为风险资产会在没有外部帮助的情况下持续反弹。”
他指出了几项他预计美国当局将部署的工具。第一是对补充杠杆率的改革，这是一项资本要求，决定大型银行必须持有多少资产对其总资产的资产。第二种是对财政部总账户的撤出，这是美国财政部在联邦储备下持有的主要现金储备。当该账户被花掉时，资金流入更广泛的金融体系。他还提到，在潜在的新美联储主席领导下，一系列降息措施。
比特币在2025年10月达到126,000美元的历史高点，随后进入长期下跌。到2026年2月，价格降至约63,000美元，较峰值下降约50%。这段时期表现为ETF外流、买家需求减少以及金融环境趋于紧缩。比特币目前交易约75,600美元，虽然稳定但远低于历史纪录。
汤普森表示，大多数市场参与者过于重视美联储作为主要流动性来源。他认为美国财政部具备向市场和实体经济注入资金的强大能力，其领导层也有使用这些工具的经验。
他还指出，油价高企可能拖累经济增长。他表示，就业市场放软和私人信贷压力可能加剧通胀缓解的背景。汤普森补充说，他预计在夏季国会休会前，关键的加密货币监管措施将获得法律明确，同时随着通胀抑制的推进，美联储资产负债表将加快扩张。
汤普森对比特币的中期看法依然积极。他预计比特币在2026年底将“显著高于”当前水平。在更长的情景下，他预计流动性将在2027年左右见底，他表示这一时间线可能与历史新高相吻合。
