根据BitGo于5月13日引用的数据，长期持有比特币（BTC）的定罪买家自2025年底以来累计近400万比特币。以比特币目前接近8万美元的价格计算，该供应价值约为3200亿美元。
Bitfinex将比特币的积累速度描述为自2020年COVID-19市场崩盘以来，比特币高定信度买入速度最快的两个季度增长。定罪买家被定义为长期持有者，无论是个人还是机构，他们在交易活动极少的情况下获取并持有比特币，无论价格波动如何。
结构性供给离开交易所
比特币实现价值中越来越大的一部分正从加密货币交易所转向低活跃度实体。Bitfinex分析师指出，这一变化实际上减少了开放市场的流动性供应，若需求急剧上升，可能带来潜在的供应冲击。
Strategy（MSTR），最大的公开交易企业比特币持有者，是这一积累趋势的重要推动力。公司最近将比特币总持仓提升至818,869枚BTC，总价约为620亿美元，目前持有46亿美元未实现收益。
市场分析师、量子经济学创始人马蒂·格林斯潘表示，这一模式具有历史意义，但也指出了一些数据局限。他说：“历史上，流动性供应收紧加上需求复苏，创造了比特币最激进的上行扩张条件，”他补充说，BitGo信心买方指标背后的具体方法尚不清楚。
来自CEX的研究。IO发现，近70%的近期比特币买家目前持有盈利头寸。CEX。IO分析师表示，盈利头寸的投资者对小幅价格下跌反应较少，这有助于减轻抛售压力，帮助稳定价格下限。
借款期权 持有人行为变化
Orbs业务发展副总裁Ran Hammer于5月13日告诉CoinDesk，借款工具正在改变长期持有者管理比特币头寸的方式。“真正获得比特币的人总是想尽可能多地积累，绝不愿意卖出，尤其是在现在有了各种新的借款方式，可以以BTC持有为抵押，”他说。“这将彻底改变供应格局，更多BTC会从结构上从市场中消失。”
Enso的首席执行官兼联合创始人Connor Howe在另一条评论中表示，比特币的稀缺性故事正变得可衡量。他说：“随着ETF流动和机构积累变得更具结构性而非投机性，更多供应正流入有信服者手中，”他补充说，“这可能使未来需求加速时稀缺性更加明显。”核心比特币开发者Jameson Lopp指出，定罪买家持有的400万比特币，与估计的560万比特币（已闲置十多年）分开，而比特币总流通供应量为2003万枚。
