据金融服务公司NYDIG称，比特币与美国软件股近期的平行走势反映了对宏观环境的共同曝险，而非两类资产类别的结构性趋同。NYDIG研究主管Greg Cipolaro在周五发表的一份说明中提出了这一观点。
Cipolaro写道：“虽然它们指数化价格的视觉契合度令人信服，但认为比特币和软件股票结构趋同，或它们共享人工智能或量子风险等主题的共同敞口，这一结论被夸大了。”他将这波双股上涨归因于他所称的“对当前宏观格局的共享敞口”，并将两者描述为长期、流动性敏感的风险资产。
自比特币在十月初创下12.6万美元以上历史新高以来，比特币与软件股的90天滚动相关性有所上升，但Cipolaro指出，同期与标普500和纳斯达克的相关性也有所上升。他认为，这种平行转变表明，这种动态并非软件行业特有。
Cipolaro表示，统计上只有约25%的比特币价格波动可以用其与股市的相关性来解释。其余75%或更多则由传统股指以外的因素驱动，正如他所说，“比特币价格的大部分波动仍无法由股票解释”。
Cipolaro表示，这些数据也有助于解释为什么尽管比特币被称为“数字黄金”，却始终未能表现为宏观对冲工具。交易者似乎将其视为一种风险资产，定位在更宽风险曲线上，而非具有明确货币论点的工具。
不过，Cipolaro坚持认为比特币确实有其独特的市场结构。他指出比特币的网络活动、采用趋势和监管发展是其区别于其他资产的因素。
他说：“这种差异化支持了比特币作为投资组合多元化者的角色。”“虽然跨资产与股票的相关性目前较高，但它们远未决定比特币的回报。”
