根据Coinbase Institutional的新分析，比特币可能正进入一个决定性盘整阶段，这可能决定当前市场周期的走向。
该公司表示，比特币近期的下跌使市场情绪进入恐惧区，公司调整后的净未实现盈亏指标显示整个行业存在压力。现货价格也已低于矿工平均生产成本约88,000美元，引发了对矿业潜在信贷压力的担忧。
压力的迹象已经显现。交易公司BlockFills最近在市场基础设施日益紧缩的紧缩中，暂时暂停了客户的存款和取款服务。
尽管波动较大，Coinbase Institutional认为这段时间可能代表关键的基础建设阶段，最终有望支持更可持续的价格扩张。然而，分析师认为，真正的结构性反弹可能需要来自加密生态系统内部的催化剂。
目前有多个指标正受到密切关注。由于美国各地恶劣天气，部分矿工下线，采矿难度已显著下降。与此同时，2025年第四季度长期持有者持仓数量下降，尽管中心化交易所的净流出有所上升。
并非所有分析师对短期前景都持乐观态度。ZX Squared Capital创始人CK Zheng认为，由于与伊朗冲突相关的地缘政治紧张局势对风险资产造成压力，比特币今年可能再下跌30%。该资产已从10月高点突破126,000美元大幅下跌。
郑氏认为，市场正遵循与比特币减半机制相关的长期四年周期，最近一次减半发生在2024年4月，当时区块奖励降至3.125 BTC。历史上，价格在每次减半后大约16到18个月达到峰值，随后进入一个由投资者心理驱动的持续一年的熊市。
技术分析师也在关注关键价格水平。市场评论员OnChain College建议，比特币必须收回78,500美元的真实市场均值，以避免重蹈2022年6月的重演，当时短暂反弹后数周内迅速下跌45%。
